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2020
01-31

新型冠状病毒对中国成品油市场影响

随着新型冠状病毒肺炎疫情影响不断扩大,国内部分地区高速限行,市区内公共交通停止运作,私家车出行锐减,企业开工一再推迟等等应对措施相继出台,对国内能源主力产品市场的影响逐步显现。
一、延迟复工,成品油调价节点后移,但预计下跌幅度大幅拉宽
1月27日,中国国务院办公厅下发了《关于延长2020年春节假期的通知》(国办发明电〔2020〕1号)文件,延长2020年春节假期至2月2日,2月3日起正常上班。
受此影响,原定于2020年2月1日的中国成品油调价节点也顺延至了2月4日。据金联创测算,截至1月29日,参考原油品种均价为61.43美元/桶,对应的原油变化率为-5.87%,以此计算所得的汽柴油应下调约330元/吨,为2019年下半年以来最大的调幅。
由于中国抗击疫情任重而道远,短时间内对国际油价仍起到抑制的作用,加上成品油调价计算规则中的惯性定律,汽柴油的下调幅度还有可能继续扩大。
二、炼厂出货受挫,汽柴油价格持续下滑。

国际原油价格持续下跌,假期后零售价将迎来大幅下调,消息面对后期行情打压明显。另外,随着疫情影响不断扩大,各地区限行政策密集推出,炼厂出货受挫,库存压力不断攀升。为增加销量,控制库存水平,地方炼厂报价持续回落。据金联创统计,截止到2020年1月28日,山东地炼92#汽油均价为6491元/吨,较节前下跌87元/吨, 国六柴油均价5923元/吨,较节前下跌200元/吨。
三、国内炼厂开工负荷下降,整体资源供应量将明显回落。
以山东地炼为例,据金联创最新了解,受新型冠状病毒肺炎疫情影响,部分高速危化品物流运输受阻,地炼下游产品库存激增压力下,炼厂降量甚至停工集中,据悉部分主流地炼降量幅度在30-50%,部分甚至维持30%开工负荷,个别地炼部分装置已经停工或闭路循环,另有部分地炼做好全厂停工预案,观望事态进展待定。由此来看,山东地炼整体开工负荷或降至50%以下。除此之外,据相关人士透漏,主营单位炼厂开工负荷降量的可能性亦较大,预计整体开工负荷或降至70%以下。再考虑到,企业复工周期拉长,2月份炼厂开工依然有影响,由此来看,国内成品油市场资源供应量降出现明显回落。

回顾2003年非典期间国内成品油市场供应情况,在疫情高峰期,4-6月份,国内成品油产量增幅出现明显下滑,其中5月份,汽油产量环比增速下跌12.3%,柴油产量环比增速下跌10.9%,航煤产量环比增速下跌25.8%。反观当前,政府为控制疫情发展提出了更为严苛的调控措施,对国内炼厂开工影响力度更为明显。由此来看,国内成品油供应量受疫情影响或将超过非典期间。预计1-2月份,国内成品油产量平均跌幅或超过15%。
四、下游复工周期进一步拉长,国内成品油市场需求量将明显萎缩。
为控制新型冠状病毒肺炎疫情扩散,全国范围内迎来企业延长假期、高速限行、公共交通停运,绝大部分民众居家避险,私家车出行频率与出行半径大幅萎缩,国内成品油市场消费量急剧下降。传统的汽油春节需求小高峰已不复存在。另外,由于大型户外工程、工矿企业、物流运输等行业短期内难以复工,柴油需求更是处于冰点。而春节期间,靠探亲、旅游等带动的航空客运量大幅提升预期亦被打破,航煤需求同样面临尴尬境地。综合来看,1-2月份,国内成品油市场消费量降明显回落,预计跌幅将在15-20%。
由此来看,国内成品油市场受新型冠状病毒肺炎疫情影响较为明显,短期内市场仍将面临需求萎靡,各大炼厂以及主营单位销售公司资源难销的现状。另外,受疫情影响,多数中下游用户节前备货尚未消耗,社会单位库存水平依然处于较高位置,在相关行业陆续复工后,市场也将会经历一段库存消化期,不会立刻迎来采购高潮。综合预计,一季度国内成品油行情将面临更大的下行压力。

最后编辑:
作者:yujianjianghu
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