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2019
06-30

环氧丙烷产业链2019年6月回顾及7月展望

第一部分 简述
2019年6月环氧丙烷产业链偏弱震荡,月内丙烯市场先抑后扬,重心走高,环氧丙烷方面6月偏弱震荡,月上旬,工厂集中检修,供应面收紧,工厂报盘小涨,涨后市场表现乏力,终端需求表现持续弱势,红宝丽装置重启,场内看空气氛渐起,商谈重心下移,月底,厂家检修,加之下游逢低补仓刺激下,价格止跌反弹。7月需求预计持续弱势,终端行业淡季,加之吉神预计重启,供应量预计增加,预计7月份环丙产业链延续弱势。
表 环氧丙烷及相关产品6月份涨跌排行榜

数据来源:金联创
第二部分 4月份环氧丙烷及相关产品涨跌情况和走势分析

图1
据金联创监测数据显示,如上图所示,在据金联创监测数据显示,如上图所示,在8个环氧丙烷及相关产品中,6月份月均价环比上涨品种1个;环比下跌的产品共计7个个。

图2
从2019年6月环氧丙烷及相关产品价格统计来看,如图2所示,月环比涨跌幅中1个产品上涨,78个产品下跌,6月聚氨酯产业链弱势。
第三部分 环氧丙烷产业链主要产品市场分析
丙烯
4月份国内丙烯市场大幅拉涨后缓慢下跌为主,山东地区主流价格区间为国际原油或重获上行动力,但地缘政治、中美贸易关系、OPEC会议等不确定因素的存在,或有大概率推动油价的可能,预计或为丙烯提供良好的宏观支撑。供应面来看,一是韩国现货供应不断增加,FOB韩国价格持续走跌,进口货源增加概率较大;二是东北地区检修逐步完成,海伟、齐翔将恢复出货,供应面呈缓慢增长趋势。需求面来看,塑编等终端恰逢季节性需求淡季,部分下游盈利情况较往年相对偏差,开工积极性不高,部分下游装置波动频繁。但就往年情况来看,三季度为丙烯下游需求旺季,预计7月丙烯下游需求较6月份或有改善。金联创预计7月国内丙烯市场或延续震荡走势为主,均价或仍存小幅上探空间。
环氧丙烷
6月国内环氧丙烷市场偏弱震荡,各地月末均价较月初均价相比下调约200元/吨。
2019年6月,环氧丙烷市场最高现金价为9650元/吨,出现于6月上旬华东市场;而6月市场最低现金价为8800元/吨,出现于6月中下旬华北及山东市场。6月国内环丙市场震荡下移,月初大沽、航锦、华泰、中海、三岳厂家检修,工厂库存无忧,有意挺市,周初报盘小涨,终端需求表现弱势,聚醚订单量不断萎缩,加之原料丙烯受原油下挫影响价格下滑,成本支撑无力,环丙市场看空气氛渐起,商谈重心逐步下移,月中下旬,下游需求持续疲态,供应面宽松,原料丙烯不断走高,成本面略见利好支撑,环丙工厂库存压力累积,明稳暗降,价格至8800元/吨,下游逢低补仓,交投气氛见好转,商谈重心有企稳迹象,加之工厂纷纷检修,供应面收紧,报盘止跌拉涨。
截至6月底,华东地区环氧丙烷主流现金送到商谈9400-9500元/吨;华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9200元/吨附近;华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9200-9300元/吨;东北地环氧丙烷主流现金送到在9200元/吨附近。
聚醚多元醇
6月份,国内聚醚市场低位震荡整理,整体趋势向下。月底收盘价格北方环比下跌200元/吨附近;华东、华南环比下跌600元/吨附近。6月普通软泡聚醚市场最高现金价格为10100元/吨,出现在月初的华东、华南市场,而市场最低现金价格为9400元/吨,出现在月底附近的东北市场。
六月下游海绵厂传统淡季来临,市场需求萎缩,加之,中美贸易战影响下,国内经济形势不佳,下游对聚醚刚需购买力度偏弱,工厂出货承压,跟随原料PO弱势走跌后,低位震荡整理。本月市场低价竞争激烈,南方市场价格低于北方送到,货源流动方向逆转。
据金联创监测数据显示,截止6月30日,山东华北及东北市场的软泡散水现金商谈价格多在9500-9750元/吨之间,华东地区软泡聚醚散水现金送到在9400-9600元/吨,华南地区软泡散水现金送到价商谈9400-9600元/吨。
丙二醇
6月份丙二醇市场弱势走低为主。本月,虽部分工厂装置检修穿插其中,但丙二醇现货供应整体稳定,且原料PO表现欠佳,成本支撑不足,加之主力下游需求清淡,维持刚需谨慎采购为主,终端入市热情不高,工厂走货积极性增强,下调丙二醇出厂价,低价频出,丙二醇商谈重心持续下移。丙二醇月平均跌幅高达333元/吨。
月初,丙二醇市场弱势下行。虽部分工厂装置意外关停,供应面提供一定利好,但原料PO表现欠佳,成本支撑有限,且下游需求不振,谨慎观望居多,业者对后市预期不足,入市积极性有限,厂家下调出厂价,丙二醇市场商谈重心下移。
接下来,虽停车工厂重启时间未定,但丙二醇供应较为充足,且原料PO支撑有限,加之下游需求不振,谨慎观望居多,业者对后市预期不足,入市积极性有限,厂家走货积极性增强,丙二醇市场商谈重心窄幅回落。丙二醇供应稳定,且原料PO表现欠佳,加之下游订单缩量,需求不振,谨慎刚需采买,厂家让利走货为主,丙二醇市场商谈重心持续走低。月底,原料PO窄幅上探,成本面支撑增强,且部分工厂外贸订单增多,库存无压,一度封盘。丙二醇市场商谈重心窄幅上探。截至稿前,山东主流工厂承兑出厂价围绕6900-7100元/吨,华东市场商谈价格在7100-7300元/吨(承兑送到),华南市场价格在7200-7400元/吨(现金送到)。
丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯
6月,国内PM/PMA市场偏弱下行,主流成交价格偏弱下跌。本月国内环氧丙烷市场偏弱整理,成本面对PM/PMA市场形成偏空拖累。另外下游需求面延续清淡,多数终端用户开工率较低,对原料采购积极性较差。丙二醇醚生产工厂心态观望,走货压力下部分实单价格连续下调,偏高价格逐渐承压。伴随刚需成交市场实单成交价格逐渐下探。截至月底收盘,华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考9400-9800元/吨,PMA桶装现金自提报盘参考8600-9000元/吨。
第四部分 预测及展望
丙烯方面:国际原油或重获上行动力,但地缘政治、中美贸易关系、OPEC会议等不确定因素的存在,或有大概率推动油价的可能,预计或为丙烯提供良好的宏观支撑。供应面来看,一是韩国现货供应不断增加,FOB韩国价格持续走跌,进口货源增加概率较大;二是东北地区检修逐步完成,海伟、齐翔将恢复出货,供应面呈缓慢增长趋势。需求面来看,塑编等终端恰逢季节性需求淡季,部分下游盈利情况较往年相对偏差,开工积极性不高,部分下游装置波动频繁。但就往年情况来看,三季度为丙烯下游需求旺季,预计7月丙烯下游需求较6月份或有改善。金联创预计7月国内丙烯市场或延续震荡走势为主,均价或仍存小幅上探空间。
聚醚多元醇方面:预计7月份聚醚市场继续低位震荡整理,行情难有好转。原料方面:原料PO暂无过多检修利好传闻,后市拉涨力度偏弱;供应方面:个别主力工厂虽存检修利好,但整体产能过剩,供应缩量有限;需求方面:高温天气之下,下游淡季行情延续,刚需买气仍难提振;市场心态方面:成本拉涨动力不足,供需矛盾突出,市场心态仍显偏空。金联创预计,现有条件下,7月份聚醚市场大涨大跌预期较小,仍将偏低震荡整理。
丙二醇:7月份丙二醇市场或偏弱整理为主。7月份暂未听闻工厂有大规模检修计划,且原料PO存偏弱预期,加之下游适逢淡季,终端需求弱势难改,场内利好不足,故预计7月份丙二醇市场或弱势整理居多,建议关注原料和工厂装置动态。
PM/PMA:展望7月,原料环氧丙烷市场走势暂不明朗,需求低迷下丙二醇醚市场供应过剩局面难以缓解,加上夏季高温天气逐渐增多,下游工厂开工率难有提升预期。金联创预计7月份PM/PMA市场观望整理为主,具体行情仍需关注原料PO涨跌情况。
综合来看,2019年7月环氧丙烷产业链预计延续弱势。7月原料丙烯市场需求预计有所改善,窄幅上探,成本面略见支撑,环丙方面,7月吉神存重启预期,红宝丽装置有望提负,供应量预计增加,需求方面难有突破,终端淡季,看空气氛不减,金联创预计7月份环丙产业链偏弱震荡。

最后编辑:
作者:yujianjianghu
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